第 15 章 · Patreon 會員直播精彩內容第 15.23 課
十年債息係萬物之錨：實質息率同資產價格
點解市場咁緊張十年期美債息率？CoCo哥 用會員直播解釋債息點樣成為長期資產嘅門檻、名義同實質息率嘅分別、息率太低太高點樣推動資金流向，同埋加息點解會觸發拋售。
- Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播 · 2026年9月20日只限會員 · 冇公開重溫片段 34:16–34:57
- Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播 · 2026年8月16日只限會員 · 冇公開重溫片段 36:09–38:49
- Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2022-05-14） · 2022年5月14日只限會員 · 冇公開重溫片段 1:34:20–1:35:43
重點摘要
- 十年債息係長期資產嘅門檻：做生意賺唔過國債息，不如直接買國債
- 名義債息要扣除通脹，先係實際落袋嘅實質息率
- 實質息率低，資金流去股市、金市、樓市；息率太高，股市樓市會塌
- 債息高可以因為通脹，亦可以因為發債太多、要畀多啲息先有人買
- 借錢投資嘅人遇上加息，還息壓力大增，會沽資產還錢
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CoCo哥 Patreon 會員直播
2026年9月20日片段 34:16–34:57
呢場直播只限 CoCo哥 Patreon 會員，冇公開重溫；文中「直播 m:ss」係直播時間碼。
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- 門檻：賺唔過國債，不如買國債
- 名義息率減通脹，先係實質息率
- 太低、太高同「啱啱好」
- 加息點樣變成拋售潮
常見問題
點解話十年債息係所有長期資產嘅基準？
CoCo哥 嘅講法係：假設十年債息係五厘，你借錢做生意至少要賺多過五厘先有意思，否則不如直接買國債，唔使搞咁多嘢。所以債息就係其他長期投資要跨過嘅門檻。
名義息率同實質息率點計？
用佢片中例子：債息 4.7% 睇落好高，但通脹有 3.4%，實際落袋只係約 1.3%。即係名義息率減通脹，就係實質息率。數字只係當時例子。
點解一加息，股票、債券 ETF 等資產都會跌？
CoCo哥 2022 年直播解釋，好多人借錢投資，加息後每年要還嘅利息大增，於是沽出資產還錢；就算用自己錢，都可能覺得不如轉去收債息。
內容整理自 CoCo哥 YouTube 影片及 Patreon 會員直播，只作教育用途，唔構成投資建議。免責聲明 · 聯盟連結披露