第 15 章 · Patreon 會員直播精彩內容第 15.10 課

期權入門：Call、Put、Delta、Gamma 同時間值

期權點計價值、到期點交收、Delta 同 Gamma 點理解、點解臨近到期時間值跌得快、點解買 Put 股價唔跌就每日蝕。整理自 CoCo哥 會員直播，只講機制。

會員更新：約 3 分鐘整理自 4 場 CoCo哥 會員直播
  • Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2021-01-21） · 2021年1月21日只限會員 · 冇公開重溫片段 37:40–41:14
  • Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2021-10-29） · 2021年10月29日只限會員 · 冇公開重溫片段 11:51–18:59
  • Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2022-01-15） · 2022年1月15日只限會員 · 冇公開重溫片段 1:13:14–1:15:40
  • Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2026-01-10） · 2026年1月10日只限會員 · 冇公開重溫片段 1:25:39–1:27:42

重點摘要

  • 買 Call 係畀一筆權利金，換取以行使價買股票嘅權利；股價低過行使價，權利金就冇晒
  • 到期可以實物交收，但好多時只係計差價、用現金結算
  • CoCo哥 自稱唔準確嘅比喻：Delta 似速度，Gamma 似加速度
  • 短期期權用好少錢撬動正股，片中例子相當約二十倍槓桿；臨近到期時間值跌得好快
  • 買 Put 睇跌，股價唔跌都會一路損耗期權金，所以佢話係高難度動作

Patreon 會員直播

CoCo哥 Patreon 會員直播（2021-01-21）

2021年1月21日片段 37:40–41:14

呢場直播只限 CoCo哥 Patreon 會員，冇公開重溫；文中「直播 m:ss」係直播時間碼。

Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2021-01-21） · 2021年1月21日

本課整理自 CoCo哥 Patreon 會員直播（2021 至 2026 年）。期權係高風險工具，本課只解釋機制，片中股價數字係佢舉嘅例子，唔係任何建議。

期權值幾錢，由邊幾樣嘢決定？

同一張期權，可以由只值好少錢變成值 270 蚊（片中例子）直播 39:23，亦可以放到到期消失 直播 38:22。學完呢課，你會識用 CoCo哥 直播入面嘅簡單算式計一張 Call 到期值幾多、分清實物交收同現金結算、用「速度同加速度」理解 Delta 同 Gamma，亦會明白點解佢話買跌係高難度動作。

CoCo哥 Patreon 會員專享

加入 Patreon 會員，解鎖全部會員課題

會員可以睇晒知識庫所有課題，仲有每個美股交易日嘅《美股收盤日報》全文。

  • 到期點計：內在價值同兩種交收
  • Delta 同 Gamma：速度同加速度
  • 時間值：越近到期跌得越快
  • 買 Put：股價唔跌，你都係輸緊
  • 認股證唔等於期權
加入 CoCo哥 Patreon 會員已係會員？用 Patreon 登入

會員有咩著數？

常見問題

買咗 Call，到期一定要真係畀錢收貨？

唔一定。CoCo哥 解釋可以實物交收，即係真係畀行使價收股票；但更多時只係按收市價計差價，用現金結算。

Delta 係 1 同係 0 有咩分別？

按 CoCo哥 嘅講法，價內期權 Delta 接近 1，正股升一蚊，期權都升約一蚊；深價外期權 Delta 接近 0，正股升都幾乎唔郁。佢強調呢個係佢自己嘅簡化理解。

公司配股送嘅認股證，同平時買賣嘅期權一樣？

CoCo哥 話唔一樣：配股附送嘅認股證（warrant）唔係喺公開市場隨時買賣，只可以私下轉讓，所以好難交易。

內容整理自 CoCo哥 YouTube 影片及 Patreon 會員直播，只作教育用途，唔構成投資建議。免責聲明 · 聯盟連結披露