第 15 章 · Patreon 會員直播精彩內容第 15.21 課
滯脹：點解加息減息都兩頭唔到岸
滯脹即係通脹同經濟停滯一齊出現。CoCo哥 用會員直播拆解滯脹嘅兩個成因、聯儲局點解加息減息都兩難、供應衝擊點樣由能源傳到餐桌，同埋點樣拆開通脹數字睇。
- Patreon 會員直播 · CoCo哥 Patreon 會員直播（2026-04-12） · 2026年4月12日只限會員 · 冇公開重溫片段 14:35–16:44
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重點摘要
- 加息好似發燒，只係表徵，要先睇背後係需求過熱定係供應出事
- 滯脹兩個成因：負面供給衝擊，或者不當嘅經濟政策
- 減息加息主要影響需求，對供應減少引起嘅通脹作用有限
- 供應衝擊傳導鏈：能源、燃油、物流、化肥、食品，再到消費者信心同企業盈利
- 通脹要逐項拆開睇：能源升定係核心項目都升
Patreon 會員直播
CoCo哥 Patreon 會員直播（2026-04-12）
2026年4月12日片段 14:35–16:44
呢場直播只限 CoCo哥 Patreon 會員，冇公開重溫；文中「直播 m:ss」係直播時間碼。
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- 加息只係症狀：先問係咩病
- 滯脹嘅定義同兩個成因
- 聯儲局點解兩頭唔到岸
- 供應衝擊點樣傳到餐桌
- 拆開通脹數字，同佢對股市嘅睇法
常見問題
滯脹同普通通脹有咩分別？
CoCo哥 引用嘅定義係：通脹同經濟低速增長同時出現。普通通脹多數源於需求過熱，可以加息煞車；滯脹屬成本推動型，源頭係供應減少。
點解滯脹時減息都唔得？
佢嘅講法係減息只可以提升需求，但滯脹嘅問題喺供應端；減息幫唔到供應，反而會再推高通脹。加息就會令增長更差，所以佢形容係兩邊都係死局。
點樣睇通脹係唔係供應推動？
CoCo哥 2026 年 9 月直播引述嘅做法係逐項拆開睇：如果升幅集中喺燃油、機票、汽油等能源項目，而車、醫療、租屋等核心項目冇乜升，就似係供應問題多過需求過熱。
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