第 6 章 · 收息、債券與現金管理第 6.5 課
國庫券年化息率點計、美債 ETF 同零息債
國庫券冇派息，咁回報點計？CoCo哥 用片中真實落單數字，一步步計年化息率，再講到期點處理、提早沽出點樣運作，同埋短債 ETF 同零息債（STRIPS）兩個相關選擇嘅分別。
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重點摘要
- 國庫券以折讓價發售，到期收面值，差價就係回報，所以唔會另外派息
- 年化息率 =（到期收回 − 實際成本）÷ 實際成本 × 365 ÷ 持有日數
- 實際成本要計埋手續費，唔係用面值計
- 到期日唔使做嘢，會自動變返現金；未到期亦可以喺市場沽出
- 零息債（STRIPS）年期可以好長，中途價格會上落，唔等於定期
▶ 由 5:20 開始睇常見問題
券商話我買嘅國庫券「冇息派」，係咪買錯咗？
唔係。CoCo哥 解釋，短期國庫券本身係平價賣畀你，例如 98.29 買、到期收 100，中間差價就係回報，所以唔使另外派息，券商話冇息派係正確嘅。
計年化息率點解要用實際成本，唔用面值？
因為你真正付出嘅係折讓價加手續費。片中例子付出 98,930 美元，到期收 10 萬，所以收益要除 98,930，而唔係除 10 萬。
國庫券一定要揸到期嗎？
唔使。片中講法係短期國庫券隨時可以喺市場沽出，價格會隨時間慢慢升向面值；息率跌嘅時候，債價仲會即時升。