第 6 章 · 共 5 課
收息、債券與現金管理
收息、債券與現金管理：債價同息率嘅關係、孳息曲線、國庫券年化息率點計、用短期美國國庫券（T-Bills）泊現金，同 Baby Bond、優先股高息背後嘅風險。
6.1債券入門：息率、債價同通脹嘅關係美債收 5 厘係咪真係冇風險？CoCo哥 由實質回報講起，解釋息率同債價點解一升一跌、長債點樣受時機影響、點解「揸到期」未必做到，同埋長債 ETF 同直接買債嘅分別。- 6.2用短期美國國庫券（T-Bills）泊現金：實戰步驟冇嘢想買時，CoCo哥 會將閒置現金泊喺 6 個月內到期嘅美國國庫券。一課講清點解揀短年期、Bills 點樣以折讓價計息、佣金點計先抵、提早套現嘅成本，同埋喺券商 App 落單嘅步驟。
6.3減息買長債？年期、孳息曲線同 price in減息理論上會推高長債價格，但現實未必跟劇本行。CoCo哥 用 20 年美債做例子，解釋減息點樣傳導到債價、點解年期越長越敏感、孳息曲線倒掛係咩，同埋 2024、2025 年兩次減息長債都升唔起嘅原因。
6.4Baby Bond、CoCo Bond 同優先股：高息背後嘅風險轉咗美元之後，CoCo哥 點樣認識 Baby Bond、CoCo Bond 同優先股？一課講清佢哋係乜、點分散、破產排隊次序、槓桿風險，同 2026 年嘅美國稅務同息口更新。
6.5國庫券年化息率點計、美債 ETF 同零息債國庫券冇派息，咁回報點計？CoCo哥 用片中真實落單數字，一步步計年化息率，再講到期點處理、提早沽出點樣運作，同埋短債 ETF 同零息債（STRIPS）兩個相關選擇嘅分別。
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