加息點樣戳破低息時代：借新還舊、槓桿平倉同債息

本課整理自 CoCo哥 四條影片：一條講加息同通脹、一條講收息資產（2021 年 7 月）、2026 年 8 月講美債息率、2026 年 2 月講日本債務。片中數字屬當時例子，唔係預測。

低息時代：債務點樣滾成雪球

CoCo哥 認為，美國加息戳穿咗新興國家同中國企業嘅泡沫，因為佢哋借得太多 ▶ 27:29。佢講到借咗美元嘅企業債：零息環境冇成本，唔急住還，三五年後先慢慢還 ▶ 27:57。

概念例子：借 1,000 元、五年後還 1,001 元（按片中數字計，即利息近乎零）。債券到期時再發新債，將舊債轉移，好似冇發生過；繼續借多啲，新債還舊債，雪球越滾越大 ▶ 28:21。呢種「借新還舊（refinancing）」嘅前提，係利息低同有人肯再借（本課整理）。