第 7 章 · 宏觀經濟：利率、匯率與通脹第 7.5 課
通縮死亡漩渦：點解通縮對借錢嘅人更可怕
通縮唔止係物價平咗：預期轉差會令消費同投資一齊收縮，債務負擔反而變重。CoCo哥 用日本同流動性陷阱講通縮漩渦，亦提到滯脹下借錢嘅壓力。
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重點摘要
- CoCo哥 用預期解釋通縮：大家預期收入差就儲錢少消費，企業跟住減投資、減人工
- 通脹令借咗嘅錢越供越輕，通縮下人工唔升、債務唔減，越供越辛苦
- 日本長期零息同負利率，源於央行喺通縮環境冇得加息
- 流動性陷阱：央行放水，但人同企業冇信心，唔肯借錢
- 滯脹係 CoCo哥 講嘅最壞情境：高通脹、高失業、高利率，借錢壓力大
▶ 由 10:46 開始睇常見問題
點解通縮對借咗錢嘅人更差？
CoCo哥 解釋，通縮時人工唔升、物價平咗，但欠嘅債唔會跟住減，所以越供越辛苦；通脹就相反，借嘅錢實際負擔越嚟越輕。佢用香港 1998 至 2003 年負資產做例子。
咩係流動性陷阱？
即係央行降息、提供更多資金，但消費者同企業因為冇信心，唔肯借錢，刺激政策好快失效。CoCo哥 引述福布斯文章，以中國做例子。
滯脹係咩？CoCo哥 點睇借錢？
佢講滯脹係高通脹、高失業率、高利率同時出現，並稱之為最壞情況假設。佢 2025 年 3 月基於呢個假設，話唔好亂咁借錢，理由係高息下還款壓力大。呢個係佢對情境嘅睇法，唔係預測，亦唔構成個人建議。