第 2 章 · 投資心態與風險管理第 2.5 課
泡沫、主題輪動同跟風嘅代價
大市只跌少少，個股可以跌兩至四成；市場每年換新主題，CoCo哥 話中後期跟入嘅人全部蝕錢。整理佢點睇輪動、科網泡沫、新股規律同 Graham 投票機框架。
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重點摘要
- 大市只跌少少、個股跌兩至四成，可以係板塊輪動，唔一定係全面轉空
- 市場每年有新主題；片中例子升十倍再跌四成，CoCo哥 話中後期跟入嘅人全部蝕錢
- 技術有前途，唔代表投資嗰批公司嘅股東有錢賺（2000 年光纖例子）
- 炒高、派貨、新股上市前後嘅規律，係 CoCo哥 嘅個人經驗觀察，唔等於次次重演
- Graham：短期係投票機，長期係磅重機；見巴菲特都買，唔等於你應該跟
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- 科網泡沫同 AI：真技術，未必等於股東有錢賺
- 跟風嘅代價：炒高、派貨同新股規律
- 投票機同磅重機：一個思考框架
常見問題
大市只跌兩個 percent，點解我隻股跌咗幾成？
CoCo哥 2026 年 7 月嗰條片入面，佢話自己嘅 AI 每日報告當時預先睇穿，咁嘅情況係資金由極度擁擠、估值偏高嘅板塊轉去超賣板塊，即係「結構性換馬，唔係系統性轉空」。所以要分開睇大市同個股。
2000 年科網泡沫同 AI 熱潮，CoCo哥 點分別？
佢 2026 年 7 月嘅睇法係：2000 年跌嘅係冇盈利、靠幻想嘅空中樓閣；今次 AI 公司真係賺緊錢，只係暫時升得太急。佢另一條 2026 年片亦提醒，2000 年光纖鋪得太多，基建留低，股東輸晒。
大型新股上市前後有咩常見規律？
CoCo哥 2026 年片中嘅經驗觀察係：上市前市場會先炒相關概念股，臨上市時資金散水；佢自己暫時未見過大型熱門新股一開市就跌穿招股價，但開市後持續下跌經常發生。佢話每次都係咁玩，不過呢個只係個人經驗觀察，唔係必然規律。