第 14 章 · AI 與科技主題投資第 14.2 課
AI 基建：GPU、記憶體同資本開支周期
AI 熱潮背後係晶片、記憶體同巨額資本開支。CoCo哥 用人話解釋 GPU 點解啱做深度學習、記憶體點由普通商品變樽頸、護城河點形成，再用 2000 年光纖同智能手機例子講資本開支周期點睇。
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重點摘要
- 深度學習係對大量數據重覆做同一件事，所以擅長並行處理嘅 GPU 最啱用
- 軟件生態令程式員同公司難以轉用其他牌子，係一種網絡效應護城河
- 普通記憶體係商品，鬥規模同成本；AI 令記憶體頻寬變成新樽頸
- 資本開支大增，股東唔一定有回報：2000 年光纖基建留低，股東輸晒
- CoCo哥 用手機例子指出，真正嘅大升浪可以喺新科技初期之後好耐先出現；屬佢嘅睇法，唔係預測
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- GPU 點解啱做 AI
- 護城河：用嘅人越多，越難轉
- 記憶體：由普通商品到新樽頸
- 資本開支周期：光纖教訓同遲來嘅升浪
常見問題
GPU 同 CPU 有咩分別？
CoCo哥 嘅比喻係：CPU 乜都識做、乜都做下；GPU 原本專門計遊戲畫面，不停重覆做同一類計算。深度學習正正係對大量數據重覆做同一件事，所以 GPU 更啱。
大型科技公司資本開支越大，相關股票係咪就會升？
唔係。佢 2026 年嘅片提醒：2000 年大家瘋狂鋪光纖，光纖的確有用，但鋪得太多，有關公司 2001 年已經蝕到破產，基建留低咗，股東就輸晒。
今次 AI 同 2000 年科網泡沫一樣嗎？
佢 2026 年 7 月嘅睇法係：2000 年跌嘅係冇盈利、靠幻想嘅空中樓閣；今日 AI 公司真係賺緊錢、需求強勁，只係某啲板塊升得太急要冷卻，或者資金會轉去下一個主題。