美股收盤日報 2026-11-05（週四）

選舉後第二日，美股由「慶祝」變「逃生」：標普 500 跌 4.36%，係 2025 年 4 月之後最差一日；納指跌 5.52%，正式跌入調整區（距 10 月 6 日紀錄高位超過 10%）；費城半導體指數一日跌 12.25%。VIX 由 16 字頭飆到 28.18，一日升近七成。

今日唔係「全面恐慌」，而係「AI 交易大撤退」。民主黨橫掃國會之後，市場開始擔心數據中心建設會「慢咗、貴咗」，加上對沖基金年底前急住鎖定 2026 年嘅利潤，資金一窩蜂沽走全年升得最多、最擠擁嘅 AI 硬件股：MU -17.46%、AMD -17.26%、NVDA -9.26%。相反，必需消費、公用、通訊只係跌 0.6%–0.8%，債息仲跌咗。

💡 即係點：今日跌得最傷嘅，正正係過去一年最多人揸、升得最多嘅股票。如果你手上集中喺 AI 晶片、光通訊或者 AI 電力，今日嘅回撤可能係指數嘅兩至四倍；如果你持有防禦股或者等權組合，傷害細好多。

今日市場狀態：AI 動能股踩踏式平倉、全市場 risk-off；防禦板塊相對抗跌，但冇一個板塊收紅。

圖中 6 隻 ETF 嘅 30 日 K 線分成兩級：SMH 同 QQQ 由月初高位一路滑落，今日一支長陰燭直插全月新低；RSP（等權標普）反而仍然企喺 20 日線附近。指數嘅跌幅，主要係由大型科技同半導體「貢獻」出嚟。

三個相對強弱，睇出今日嘅真相：

• 科技 vs 大市：QQQ -6.49%，比 SPY（-4.41%）再差 2.08 個百分點；SMH -11.21%，差距擴大到接近 7 個百分點。今日嘅跌勢有明確嘅「震央」。
• 等權 vs 市值加權：RSP -2.89%，比 SPY 好 1.52 個百分點。即係話「平均一隻股」跌得少過指數——同上個月「指數撐住、個股受傷」啱啱相反，今次輪到權重股拖低指數。
• 小盤：IWM -4.59%，同 SPY 差唔多；但 IWM 嘅 RSI 仍有 50.7，未去到超賣，小盤今日係「跟跌」，唔係主角。

💡 即係點：宏觀卡入面最有意思嘅組合係「VIX 升近七成、但 10 年期債息反而跌 5.7 點子、金價升」。即係資金係由股票走去債券同黃金避險，唔係因為通脹或者加息恐慌而沽貨。今日嘅問題出喺股票自己（估值同擁擠度），唔係利率。

指數點位：Yahoo Finance、Fox Business、Motley Fool；ETF 數據：交易所行情。宏觀數字：Yahoo Finance。