美股收盤日報 2026-10-29（週四）

Alphabet 單日跌 12.6%，係佢 2004 年上市以嚟最差嘅一日，一日蒸發接近 5,000 億美元市值；ServiceNow 再跌 27%、Fortinet 跌 20%、Marvell 跌 13%。結果納指跌 1.38%，標普只跌 0.30%，羅素 2000 反而升 1.01%——等權標普（RSP）升 1.20%，11 個板塊有 9 個收紅。

今日唔係「跌市」，而係「換馬」。市場第一次咁清楚咁講：AI 開支食晒現金流嘅公司，要罰；現金流撐得住嘅（Microsoft）可以企穩；完全唔關 AI 事嘅醫療、REITs、必需消費同金融，反而變成資金嘅去處。

💡 即係點：如果你手上係大型科技或者軟件股，今日好痛；但如果你持有嘅係一籃子普通股，今日其實係升市。「指數跌、平均股升」，同上個月「指數升、平均股跌」啱啱倒轉——領導權開始由七巨頭流出去。

今日市場狀態：指數小跌、內部 risk-on——典型「大型科技失血、廣泛輪動上升」。

圖中六隻 ETF 今日分兩邊行：QQQ、SMH 收陰燭兼跌穿 20 日線；IWM 同 RSP 就企返 20 日線上面，RSP 距 52 週高只差 1.5%。SPY 夾喺中間，啱啱貼住 20 日線，指數層面嘅「平靜」係兩股相反力量互相抵銷出嚟。

三個相對強弱，睇出今日嘅真相：

• 大型科技 vs 大市：QQQ -1.42%，比 SPY（-0.38%）差 1.04 個百分點。今日拖低指數嘅，幾乎全部係 GOOGL、AMZN、NOW、MRVL 呢幾隻高權重 AI 相關股。
• 等權 vs 市值加權：RSP +1.20%，跑贏 SPY 1.58 個百分點，係近期最大嘅正差距之一。標普入面「平均一隻股」今日係升嘅。
• 小盤：IWM +0.97%，重返 20 日線之上，RSI 58.2。10 年期債息由 5.05% 回落到 4.99%，對借貸成本最敏感嘅小型股即刻有反應。

💡 即係點：宏觀卡最值得留意嘅係債息同 VIX 嘅組合——10 年期今日跌穿 5%，但 VIX 仍然升到 17.2。即係話今日嘅不安唔係來自利率，而係來自「AI 開支回報」呢個新問題。

指數點位：Yahoo Finance、Investrade；ETF 數據：交易所行情。宏觀數字來源見圖內註明。