美股收盤日報 2026-10-02（週五）

9 月非農只增 2.9 萬（預期約 8.4 萬），失業率升到 4.2%，前兩個月再向下修訂合共 6 萬。市場即刻將「10 月加息」由主劇本降做配角：CME FedWatch 顯示 10 月加息機率由週初約七成跌到一成幾。美股全線收高，標普升 0.73% 收 7,721.58，納指 100 升 1.00%，NVDA 盤中創新高、市值首次過 5.7 萬億美元，QQQ 亦盤中創 52 週新高。

但今日真正值得記低嘅，係債市冇跟住「慶祝」。10 年期美債息公佈數據後一度跌到 5.175%，10:30 之後掉頭，收市反而升 4 點子到約 5.28%。股市嘅全日高位，就正正出現喺債息掉頭嗰半個鐘：之後 SPY 收喺全日中間，QQQ、NVDA 收近全日低位。好消息係寬度明顯改善——52 週新低由昨日 528 家大減到 153 家。

💡 即係點：今日嘅升市係「加息恐懼退潮」，唔係「減息交易」。Fed 再加息嘅風險細咗，所以股市鬆咗綁；但壓住估值嘅長息冇跟住跌，代表最大嗰塊石頭仲喺度。弱數據可以幫股市一日，未必幫到一個月。

今日市場狀態：弱數據帶動嘅解壓反彈——加息預期退潮、寬度改善，但長息唔跌，屬「鬆咗綁、未鬆息」。

圖中 6 隻 ETF 嘅分界今日冇改變：QQQ、SMH 繼續遠離 20 日線向上，SMH 再升 2.07%；SPY 收復 20 日線（764.83），但 DIA、IWM、RSP 仍然低過 20 日線。一日反彈收窄咗差距，但「半導體強、其他弱」嘅 30 日格局仍然喺度。

三個相對強弱，睇出今日嘅真相：

• 半導體再拋離大市：SMH +2.07%、SOXX +2.18%，係 SPY 嘅接近三倍。計埋成個星期，SMH +3.96%，SPY 反而 -0.22%。今日嘅升幅，大部分仍然係由晶片貢獻。
• 等權重新落後：RSP +0.35% vs SPY +0.74%，落後 0.39 個百分點；昨日 RSP 係跑贏。今日上升家數比昨日多，但「平均一隻股」升得少，大權重股升得多，所以指數靚過內部。
• 小盤高開低收：IWM 收 +0.90%，表面跑贏 SPY；但盤前曾經去到 283.92，收市 281.52，全日只係收喺區間嘅 24% 位置。小盤對債息最敏感，長息一掉頭，佢就最先蝕返升幅。

💡 即係點：宏觀卡入面最矛盾嘅係 10 年期同油價。油價跌 1.7%、加息機率急跌，照計長息應該跌；結果收市反而升 4 點子。即係推高長息嘅唔止係 Fed 同短期通脹，仲有一啲一份弱非農解決唔到嘅嘢。

指數點位：Trading Economics（標普、道指、納指 100）；納指綜合：24/7 Wall St（+1.12%）、IBTimes（+1.19%）；羅素 2000：24/7 Wall St（點位同百分比換算有出入，以 IWM 作參考）。10 年期、WTI：Trading Economics。VIX、美元、黃金、比特幣以 VIXY、UUP、GLD、IBIT 代理（Polygon）。